А set gfxterm_font="Fixed 12" ?..
Я тоже пробовал сделать шрифт крупнее - не получилось, поэтому плюнул и остановился на 800х600. Сейчас попробовал снова, похоже это работает только с grub2-gfxmenu. Там вообще красивостей немерянно, но оно похоже притормаживает..

Перепробовал ещё раз и вот с таким конфигом всё получилось на стандартном grub2:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

set root=(hd0,6) insmod font if loadfont /grub/fonts/Helvetica-18.pf2 ; then   set gfxmode="800x600"   insmod gfxterm   insmod vbe   terminal_output gfxterm   if terminal_output gfxterm; then true ; else      terminal gfxterm   fi fi insmod tga background_image /grub/archlinux.tga

где hd0,6 - раздел /boot на котором в каталоге grub лежит картинка и папка со шрифтами оставшимися от grub2-gfxmenu. Шрифты видимо должны быть специально подготовленными, и инструкция для этого на wiki grub`а